Naviguer dans la volatilité et la complexité des marchés des matières premières

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Les marchés des matières premières ont été confrontés à des défis importants depuis la pandémie de Covid-19, le conflit en Ukraine et les sanctions imposées à la Russie. Ces événements sans précédent ont provoqué des fluctuations de l’offre et de la demande, perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales et déclenché une forte volatilité. Avadhut Naik, responsable des solutions chez Quantifi, explore la manière dont les entreprises réévaluent leurs processus et systèmes de gestion des risques pour naviguer dans un marché volatil et complexe.

Les sociétés de négoce de matières premières sont confrontées à plusieurs risques, qui peuvent être difficiles à surveiller et à gérer. Certains risques – de crédit, opérationnels, politiques, juridiques et de réputation – sont compensés par des contrats d'assurance. D’autres – comme les risques de marché et de liquidité – sont activement couverts sur les marchés financiers. En règle générale, les entreprises surveillent activement et réservent leur capital-risque pour les risques qui ne peuvent être assurés ou couverts.

Des politiques claires de gestion des risques, la mise en œuvre de meilleures pratiques et de systèmes capables de mesurer, regrouper, surveiller et gérer les risques sont nécessaires pour une gestion efficace de ces risques. De par la nature de leurs activités, les sociétés de négoce de matières premières sont confrontées à des défis uniques en matière de gestion des risques :

1. Opérations mondiales

Les grandes entreprises de matières premières opèrent dans plusieurs centres commerciaux régionaux en Europe, dans les Amériques et en Asie. Ces régions disposent généralement de leurs propres systèmes – souvent multiples – de négociation, d’opérations et de comptabilité. La gestion des données sur ces systèmes disparates pour obtenir une vue consolidée et cohérente des risques constitue un défi de taille, rendu encore plus difficile par les fuseaux horaires régionaux. Une architecture de données bien pensée, comprenant de riches capacités d'extraction, de transformation et de chargement pour une intégration transparente avec les référentiels de données internes et les sources tierces, est essentielle pour fournir aux gestionnaires de risques une vue unifiée des risques.

2. Postes physiques et papier

Les sociétés de matières premières couvrent généralement le risque de marché sur les contrats papier physiques (financiers) exécutés sur les bourses de matières premières ou de gré à gré. Les contrats physiques n’ont pas fait l’objet du même niveau de standardisation que sur les marchés financiers : leur nature sur mesure les rend difficiles à évaluer et à gérer les risques. Les systèmes de gestion des risques se concentrent généralement sur les marchés financiers. Les systèmes proposant une approche plus globale des contrats physiques et financiers sont rares. Les entreprises ayant accès à ces systèmes peuvent acquérir un avantage concurrentiel.

3. Manque de pratiques cohérentes dans l’ensemble du secteur

Au fil des années, une approche cohérente de la valorisation et de la gestion des risques a évolué sur les marchés financiers ; on ne retrouve pas le même niveau d’approche cohérente à l’échelle du secteur sur les marchés des matières premières. Une vision cohérente du risque permet aux entreprises de dimensionner, comparer et hiérarchiser les principaux risques tout en façonnant activement leurs profils de risque.

4. Processus et systèmes de gestion des risques existants

La plupart des sociétés de négoce de matières premières utilisent une variété de solutions de négociation et de comptabilité complétées par des feuilles de calcul et des processus basés sur le courrier électronique à des fins de gestion des risques.

Ces solutions traditionnelles sont adaptées au trading et aux opérations. Même s’ils peuvent également gérer les risques de marché, de crédit et de liquidité, les éléments de gestion des risques nécessaires n’ont pas suivi le rythme des meilleures pratiques du secteur. De plus, la technologie sur laquelle ils reposent est souvent obsolète.

La volatilité des marchés a contraint les entreprises à repenser leurs fonctions de gestion des risques et celles qui gèrent leurs risques de manière proactive et efficace auront un avantage sur leurs concurrents. Avec une bonne approche de gestion des risques et en adoptant les meilleures pratiques des sociétés financières, les sociétés de matières premières seraient mieux à même de résister aux perturbations du marché.

Les sociétés financières ont toujours été parmi les premières à adopter les meilleures pratiques en matière de gestion des risques. Les banques sont très réglementées – en particulier celles qui sont d’importance systémique – et sont tenues de mettre en œuvre des pratiques prescrites de gestion des risques. Les conséquences réglementaires de la crise financière mondiale qui a débuté en 2007-2008 ont entraîné un renforcement de ces pratiques. Les entreprises de matières premières peuvent bénéficier de l’adoption des meilleures pratiques appliquées sur les marchés financiers.